據(jù)報(bào)道，自12月15日杜邦鈦白科技再次上調(diào)全球鈦白粉售價(jià)以來(lái)，歐美等地的鈦白粉生產(chǎn)巨頭也紛紛“追隨”杜邦而再次提價(jià)。雖然自今年5月杜邦宣布擬再投資超過(guò)5億美元擴(kuò)張35萬(wàn)噸的鈦白粉產(chǎn)能，而中國(guó)在未來(lái)5年也將有150至200萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能，相對(duì)于目前僅約560萬(wàn)噸的全球產(chǎn)能，鈦白粉的產(chǎn)能擴(kuò)張可謂迅猛，初步預(yù)計(jì)2013年的鈦白粉全球產(chǎn)能將達(dá)630萬(wàn)噸。而到2013年全球鈦白粉的需求將由2010年的531萬(wàn)噸增長(zhǎng)到605萬(wàn)噸。到2013年鈦白粉產(chǎn)能或?qū)⒊霈F(xiàn)過(guò)剩。但中國(guó)大幅增加的鈦白粉新增產(chǎn)能，要完全形成有效產(chǎn)能，也仍需到2013年，那么這也就意味著今明兩年全球鈦白粉仍將處于供需不平衡的狀態(tài)，鈦白粉供需仍將出現(xiàn)缺口。而此次杜邦的提價(jià)無(wú)疑給全球的鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格的堅(jiān)挺提供了更多的信心，這也彰顯著鈦白粉市場(chǎng)景氣依舊，至少今明兩年是如此。后市可關(guān)注安納達(dá)的市場(chǎng)表現(xiàn)。
杜邦等國(guó)際鈦白粉巨頭年底再提價(jià)
據(jù)報(bào)道，12月15日杜邦鈦白科技宣布上調(diào)西歐、中歐和北非地區(qū)出售的鈦白粉價(jià)格，漲幅為200歐元/噸（約合260美元/噸），于2012年2月1日生效；另一鈦白粉生產(chǎn)巨頭Cristal Global (Cristal)也在12月20日宣布，對(duì)所有銳鈦型和金紅石型鈦白粉(二氧化鈦)在北美銷(xiāo)售的產(chǎn)品的價(jià)格增加15美分每磅（約合330美元/噸），自2012年1月1日起生效；12月21日美國(guó)鈦白粉生產(chǎn)商Tronox也宣布上調(diào)鈦白粉價(jià)格，漲幅為15美分/磅（約合330美元/噸）。據(jù)悉，自今年以來(lái)，包括杜邦鈦白科技在內(nèi)的歐美鈦白粉生產(chǎn)巨頭已經(jīng)數(shù)次提價(jià)。
或是受此消息影響，國(guó)內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)商 安 納 達(dá) (002136：14.59， +0.28 ， ↑1.96 ) 上周收漲8.99%； *ST鈦白 (002145：7.35， -0.23 ， ↓-3.03 ) 則受此消息及資產(chǎn)重組等因素的影響，上周收漲17.87%；但國(guó)內(nèi)另一鈦白粉生產(chǎn)巨頭佰利聯(lián)（002601）上周卻收跌0.72%。
國(guó)內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能擴(kuò)張短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)
鈦白粉的化學(xué)名稱(chēng)為二氧化鈦，化學(xué)分子式為T(mén)iO2。鈦白粉具有高折射率，理想的粒度分布，良好的遮蓋力和著色力，是一種性能優(yōu)異的白色顏料，目前廣泛應(yīng)用于涂料、橡膠、塑料、造紙、印刷油墨、日用化工、電子工業(yè)、微機(jī)電和環(huán)保工業(yè)。目前，在中國(guó)，鈦白粉的應(yīng)用有67%被應(yīng)用于涂料工業(yè)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年鈦白粉全球產(chǎn)量達(dá)522.1萬(wàn)噸，當(dāng)年消費(fèi)量為510.6萬(wàn)噸；2008年受金融危機(jī)影響，2008年全球產(chǎn)量下降至494.2萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量492.7萬(wàn)噸，而截至2008年，全球的鈦白粉產(chǎn)能達(dá)到570萬(wàn)噸的歷史新高；2009年隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，2009年全球鈦白粉產(chǎn)量達(dá)540萬(wàn)噸，但當(dāng)年消費(fèi)量?jī)H455萬(wàn)噸；但至2009年開(kāi)始，歐美等主要鈦白粉生產(chǎn)巨頭相繼關(guān)停了總計(jì)不少于20萬(wàn)噸的鈦白粉產(chǎn)能，但與此同時(shí)，中國(guó)的鈦白粉產(chǎn)能卻在不斷的擴(kuò)張，截至目前，全球鈦白粉產(chǎn)能約為560萬(wàn)噸。但2010年的鈦白粉需求消費(fèi)量達(dá)531萬(wàn)噸左右，超過(guò)金融危機(jī)前的全球消費(fèi)量及全球產(chǎn)量。而據(jù)分析，2010年—2013年，全球鈦白粉的需求消費(fèi)量將由2010年的531萬(wàn)噸上升至605萬(wàn)噸。
由此出現(xiàn)的供需缺口，使得全球的鈦白粉生產(chǎn)巨頭們開(kāi)始了產(chǎn)能的擴(kuò)張，在今年5月份的時(shí)候，美國(guó)杜邦鈦白科技曾宣布，擬投資超過(guò)5億美元在杜邦墨西哥阿爾塔工廠(chǎng)新增產(chǎn)能20萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)線(xiàn)，以及對(duì)分布于全球不同地區(qū)的其他鈦白粉生產(chǎn)廠(chǎng)增加投資，預(yù)計(jì)將增加總產(chǎn)能30萬(wàn)噸。而中國(guó)也將會(huì)在未來(lái)的五年中有150—200萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能。預(yù)計(jì)到2013年的全球鈦白粉產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)630萬(wàn)噸，屆時(shí)或?qū)⒊霈F(xiàn)全球的產(chǎn)能過(guò)剩。
中國(guó)鈦白粉工業(yè)開(kāi)始于上世紀(jì)50年代中期，起步較晚。經(jīng)過(guò)五十多年的發(fā)展，我國(guó)鈦白粉工業(yè)經(jīng)歷了從無(wú)到有、從小到大的發(fā)展歷程。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，尤其是近10年來(lái)，隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化的迅速推進(jìn)，中國(guó)房地產(chǎn)、汽車(chē)、機(jī)械制造等行業(yè)的快速發(fā)展，帶動(dòng)了中國(guó)鈦白工業(yè)的快速發(fā)展，2000年時(shí)，全國(guó)鈦白粉產(chǎn)能僅約30萬(wàn)噸左右，但截至2010年6月份，中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能已達(dá)198.6萬(wàn)噸，2010年全年鈦白粉總產(chǎn)能已突破200萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能的比例達(dá)35.7%，全國(guó)鈦白粉產(chǎn)量也由2000年的28.9萬(wàn)噸躍升至2010年的147.2萬(wàn)噸。雖然鈦白粉的產(chǎn)能及產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)，但仍然沒(méi)有能夠滿(mǎn)足中國(guó)自身的需要。2000年中國(guó)當(dāng)年的鈦白粉消費(fèi)量達(dá)37.6萬(wàn)噸，但當(dāng)年產(chǎn)量?jī)H為28.9萬(wàn)噸；2005年中國(guó)鈦白粉產(chǎn)量70萬(wàn)噸，但當(dāng)年消費(fèi)量達(dá)77.1萬(wàn)噸；2010年的全國(guó)鈦白粉需求消費(fèi)量達(dá)148.4萬(wàn)噸，但2010年的全國(guó)鈦白粉產(chǎn)量?jī)H為147.2萬(wàn)噸。而鈦白粉的進(jìn)出口也在隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能的不斷增長(zhǎng)而不斷的增長(zhǎng)。2000年，中國(guó)鈦白粉出口約5萬(wàn)噸，進(jìn)口約14萬(wàn)噸；2007年，中國(guó)鈦白粉進(jìn)口量達(dá)28萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高，當(dāng)年的鈦白粉出口量約為13萬(wàn)噸；2008年受金融危機(jī)影響，當(dāng)年出口量銳減至約7萬(wàn)噸，但進(jìn)口量仍維持在超過(guò)25萬(wàn)噸的較高水平；2009年隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)鈦白粉出口量復(fù)蘇至約10萬(wàn)噸，當(dāng)年進(jìn)口量也仍維持約25萬(wàn)噸的水屁股；2010年中國(guó)鈦白粉出口量超過(guò)25萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高水平，2010年的進(jìn)口量也仍然維持在超過(guò)25萬(wàn)噸的水平。
從鈦白粉下游需求行業(yè)的發(fā)展情況來(lái)看，涂料是鈦白粉第一大應(yīng)用行業(yè)，目前在中國(guó)涂料的鈦白粉消費(fèi)量占鈦白粉全部消費(fèi)量的67%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年鈦白粉產(chǎn)量達(dá)597萬(wàn)噸；2008年，涂料總產(chǎn)量并沒(méi)有因?yàn)槭盏浇鹑谖C(jī)的影響而有所減少，反而實(shí)現(xiàn)了638萬(wàn)噸的產(chǎn)量，創(chuàng)歷史新高；2009年涂料產(chǎn)量達(dá)到755萬(wàn)噸；2010年涂料產(chǎn)量達(dá)966萬(wàn)噸；而2011年1—11月全國(guó)的涂料產(chǎn)量已達(dá)975萬(wàn)噸，去啊年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過(guò)1000萬(wàn)噸，將再創(chuàng)新高。而涂料中鈦白粉含量一般在10%—35%，按10%來(lái)計(jì)算，2007年，但就涂料對(duì)鈦白粉的需求量就達(dá)59.7萬(wàn)噸，而當(dāng)年中國(guó)的鈦白粉消費(fèi)量達(dá)114.3萬(wàn)噸，占比52.23%；2008年涂料對(duì)鈦白粉的需求量應(yīng)達(dá)63.8萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量為96.9萬(wàn)噸，占比65.84%；2009年涂料對(duì)鈦白粉的需求量應(yīng)達(dá)75.5萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量達(dá)118.8萬(wàn)噸，占比63.55%；2010年涂料對(duì)鈦白粉的需求量應(yīng)達(dá)96.6萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量達(dá)148.4萬(wàn)噸，占比達(dá)65.09%。如果按照涂料占鈦白粉消費(fèi)量的65%計(jì)算，那么2011年中國(guó)鈦白粉需求量或?qū)⑦_(dá)153.8萬(wàn)噸。
這相對(duì)于目前中國(guó)已經(jīng)超過(guò)200萬(wàn)噸的鈦白粉產(chǎn)能而言，顯得有些產(chǎn)能過(guò)剩了。
但是放在全球鈦白粉市場(chǎng)而言，目前中國(guó)的鈦白粉產(chǎn)能并沒(méi)有因此而過(guò)剩。實(shí)際上，受到環(huán)保、鈦礦資源等方面的影響，歐美國(guó)家目前已經(jīng)逐漸的將鈦白粉的產(chǎn)能不斷的向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，尤其是向鈦礦資源相對(duì)較為富集、消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大的亞洲轉(zhuǎn)移，而中國(guó)迅速發(fā)展的市場(chǎng)，則成為了歐美國(guó)家轉(zhuǎn)移其鈦白粉產(chǎn)能的主要地區(qū)。
從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，雖然歐美經(jīng)濟(jì)受歐美債務(wù)危機(jī)的影響陷入低迷，但對(duì)中國(guó)鈦白粉的出口似乎并沒(méi)有太大的影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年1—7月中國(guó)鈦白粉累積出口約24.64萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)98.3%，鈦白粉的出口仍然強(qiáng)勁；而同期累積進(jìn)口為15.45萬(wàn)噸，同比減少0.8%。
因此，雖然未來(lái)5年中國(guó)鈦白粉將有150—200萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能，但從2011年投產(chǎn)，至少仍需要到2013年才能形成產(chǎn)能。這對(duì)今明兩年的鈦白粉市場(chǎng)尚未造成較大的影響，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)尚未顯現(xiàn)。
今明兩年鈦白粉景氣仍舊或使價(jià)格維持高位
2009年以來(lái)歐美關(guān)閉至少20萬(wàn)噸鈦白粉產(chǎn)能的影響，以及中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能擴(kuò)張受限于中國(guó)嚴(yán)格的環(huán)保政策，2010年中國(guó)的產(chǎn)能擴(kuò)張僅增加產(chǎn)能約50萬(wàn)噸至200萬(wàn)噸，低于原先250萬(wàn)噸的計(jì)劃產(chǎn)能。受此雙重影響，2011年全球鈦白粉供需出現(xiàn)缺口，鈦白粉價(jià)格不斷上漲。
另外一方面在鈦白粉價(jià)格不斷攀升的同時(shí)，也刺激了鈦精礦價(jià)格的不斷走高。而年初至6月初，鈦精礦價(jià)格也由年初的約950元/噸漲到6月份的約1500元/噸。此后鈦精礦價(jià)格就不曾有過(guò)調(diào)整，而截至12月23日，國(guó)內(nèi)50%的鈦精礦價(jià)格已經(jīng)攀升至2200元—2500元/噸，按2200元/噸計(jì)算，鈦精礦價(jià)格已經(jīng)相對(duì)于2010年年末約950元/噸，大幅上漲了131.58%，而鈦精礦占鈦白粉成本的30%。在鈦白粉的成本中，除了鈦精礦占30%之外，硫酸約占16%，能源（包括水、電、燃油、蒸汽等）約占25%（其中燃油約占15%），人工約占5%。而年初至今，93%硫酸由年初的約500元/噸漲至6月初的約800元/噸，現(xiàn)如今93%的硫酸價(jià)格基本上回落至600元/噸以下，如按平均600元/噸計(jì)算，漲幅約20%；燃油（上海期交所）由年初的約4800元/噸漲至現(xiàn)在的約5000元/噸，漲幅約4%，而水電及蒸汽的價(jià)格也在上漲，能源成本估計(jì)漲幅也在10%以上。由此計(jì)算，鈦白粉的生產(chǎn)成本上漲幅度或超過(guò)50%。而中國(guó)國(guó)內(nèi)銳鈦型鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格也由2010年年末的約為13800元/噸（含稅）上漲至今年8月底的約20000元/噸，雖然從9月份開(kāi)始銳鈦型鈦白粉價(jià)格曾下滑至最低15000元/噸，但目前仍維持在約16500元/噸的水平，平均全年平均價(jià)格或?qū)⑦_(dá)18000元/噸，相較于2010年末13800元/噸的價(jià)格，上漲了30.43%；金紅石型鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格也由2010年年末的約為17,500元/噸（含稅）上漲到了8月底的約23000元/噸，雖然從9月份開(kāi)始，金紅石型鈦白粉價(jià)格下滑至最低17000元/噸，但目前仍維持在約20000元/噸的水平，全年均價(jià)仍將超過(guò)20000元/噸，相較于2010年末17500元/噸的價(jià)格，上漲了14.29%。
雖然產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度并沒(méi)有超過(guò)了生產(chǎn)成本的漲幅，對(duì)利潤(rùn)構(gòu)成了一定的沖擊。但是供需缺口，以及成本的推動(dòng)，仍將對(duì)今明兩年全球的鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)成支撐。而自今年5月底，美國(guó)杜邦鈦白科技提價(jià)之后，包括美國(guó)杜邦鈦白科技在內(nèi)的全球鈦白粉巨頭在下半年仍再次、多次陸續(xù)提價(jià)，則給全球的鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格的堅(jiān)挺提供了更多的信心，這也彰顯著鈦白粉市場(chǎng)景氣依舊，至少今明兩年是如此。
由于在鈦白粉在生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性等方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品與國(guó)際鈦白粉巨頭的產(chǎn)品在性能方面，仍有一定的差距，中國(guó)鈦白粉行業(yè)自上世紀(jì)九十年代末期以來(lái)，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品價(jià)差一直都保持在5000—8000元/噸，而近幾年來(lái)，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)工藝水平的提高，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品的價(jià)差基本能夠維持在4000—6000元/噸的水平。
目前，中國(guó)華東地區(qū)的杜邦高端鈦白粉仍維持在30000元/噸，而國(guó)內(nèi)的金紅石型鈦白粉價(jià)格大多的報(bào)價(jià)在20000元/噸，低端的銳鈦型鈦白粉報(bào)價(jià)則大多在16000元/噸，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品價(jià)差約為10000元。而此次杜邦再次在全球提價(jià)200歐元/噸（約合人民幣1644元/噸），將進(jìn)一步拉大國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品差價(jià)。國(guó)內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)廠(chǎng)商的提價(jià)預(yù)期或者也將因此而再次升溫。
如果按照4000—6000元/噸的價(jià)差水平計(jì)算，國(guó)內(nèi)鈦白粉的提價(jià)空間將有3000—5000元/噸的空間；如果按照5000—8000元/噸的價(jià)差計(jì)算，則將有約2000—3000元/噸的提價(jià)空間。
安納達(dá)
目前上市公司中，有安納達(dá)、*ST鈦白、佰利聯(lián)、 攀鋼釩鈦 (000629：5.50， +0.26 ， ↑4.96 ) 均從事鈦白粉的生產(chǎn)。
根據(jù)2010年年報(bào)，安納達(dá)2010年鈦白粉產(chǎn)銷(xiāo)量突破5萬(wàn)噸，其中銳鈦型鈦白粉占1/3，營(yíng)收18078萬(wàn)元，銷(xiāo)售單價(jià)約為10850元/噸，單位生產(chǎn)成本約為9760元/噸；金紅石型鈦白粉占2/3，營(yíng)收為36744萬(wàn)元，銷(xiāo)售單價(jià)約為11000元/噸，單位生產(chǎn)成本約為9720元/噸；綜合銷(xiāo)售單價(jià)約為10960元/噸，綜合單位生產(chǎn)成本約為9730元/噸。而自今年4月份至今，安納達(dá)銳鈦型(A1)鈦白粉的簡(jiǎn)單算術(shù)平均價(jià)格約為18600元，按此計(jì)算，安納達(dá)銳鈦型(A1)鈦白粉營(yíng)收或?qū)?.1億元；安納達(dá)金紅石型（R2）鈦白粉自今年4月份至今，其簡(jiǎn)單算術(shù)平均價(jià)格約為20350元/噸，按此計(jì)算，安納達(dá)金紅石型（R2）鈦白粉營(yíng)收或達(dá)6.78億元，全部則將有9.88億元的營(yíng)收；如果其成本漲幅為50%，則其綜合單位成本或?qū)⒂扇ツ甑?730元/噸上漲至約14600元/噸，5萬(wàn)噸的產(chǎn)量則有約7.3億元的成本。扣除成本則有約2.58億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，如不計(jì)算其投資收益及營(yíng)業(yè)外收支損益，按照安納達(dá)2010年的期間費(fèi)用率（即營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用之和除以營(yíng)業(yè)收入的比率）約6%，15%的稅率計(jì)算，安納達(dá)2011年將2億元的凈利潤(rùn)，這相對(duì)于其2010年2677萬(wàn)元的凈利潤(rùn)相比，業(yè)績(jī)或?qū)⒂?倍增長(zhǎng)，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或?qū)⒊A(yù)期。
杜邦等國(guó)際鈦白粉巨頭年底再提價(jià)
據(jù)報(bào)道，12月15日杜邦鈦白科技宣布上調(diào)西歐、中歐和北非地區(qū)出售的鈦白粉價(jià)格，漲幅為200歐元/噸（約合260美元/噸），于2012年2月1日生效；另一鈦白粉生產(chǎn)巨頭Cristal Global (Cristal)也在12月20日宣布，對(duì)所有銳鈦型和金紅石型鈦白粉(二氧化鈦)在北美銷(xiāo)售的產(chǎn)品的價(jià)格增加15美分每磅（約合330美元/噸），自2012年1月1日起生效；12月21日美國(guó)鈦白粉生產(chǎn)商Tronox也宣布上調(diào)鈦白粉價(jià)格，漲幅為15美分/磅（約合330美元/噸）。據(jù)悉，自今年以來(lái)，包括杜邦鈦白科技在內(nèi)的歐美鈦白粉生產(chǎn)巨頭已經(jīng)數(shù)次提價(jià)。
或是受此消息影響，國(guó)內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)商 安 納 達(dá) (002136：14.59， +0.28 ， ↑1.96 ) 上周收漲8.99%； *ST鈦白 (002145：7.35， -0.23 ， ↓-3.03 ) 則受此消息及資產(chǎn)重組等因素的影響，上周收漲17.87%；但國(guó)內(nèi)另一鈦白粉生產(chǎn)巨頭佰利聯(lián)（002601）上周卻收跌0.72%。
國(guó)內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能擴(kuò)張短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)
鈦白粉的化學(xué)名稱(chēng)為二氧化鈦，化學(xué)分子式為T(mén)iO2。鈦白粉具有高折射率，理想的粒度分布，良好的遮蓋力和著色力，是一種性能優(yōu)異的白色顏料，目前廣泛應(yīng)用于涂料、橡膠、塑料、造紙、印刷油墨、日用化工、電子工業(yè)、微機(jī)電和環(huán)保工業(yè)。目前，在中國(guó)，鈦白粉的應(yīng)用有67%被應(yīng)用于涂料工業(yè)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年鈦白粉全球產(chǎn)量達(dá)522.1萬(wàn)噸，當(dāng)年消費(fèi)量為510.6萬(wàn)噸；2008年受金融危機(jī)影響，2008年全球產(chǎn)量下降至494.2萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量492.7萬(wàn)噸，而截至2008年，全球的鈦白粉產(chǎn)能達(dá)到570萬(wàn)噸的歷史新高；2009年隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，2009年全球鈦白粉產(chǎn)量達(dá)540萬(wàn)噸，但當(dāng)年消費(fèi)量?jī)H455萬(wàn)噸；但至2009年開(kāi)始，歐美等主要鈦白粉生產(chǎn)巨頭相繼關(guān)停了總計(jì)不少于20萬(wàn)噸的鈦白粉產(chǎn)能，但與此同時(shí)，中國(guó)的鈦白粉產(chǎn)能卻在不斷的擴(kuò)張，截至目前，全球鈦白粉產(chǎn)能約為560萬(wàn)噸。但2010年的鈦白粉需求消費(fèi)量達(dá)531萬(wàn)噸左右，超過(guò)金融危機(jī)前的全球消費(fèi)量及全球產(chǎn)量。而據(jù)分析，2010年—2013年，全球鈦白粉的需求消費(fèi)量將由2010年的531萬(wàn)噸上升至605萬(wàn)噸。
由此出現(xiàn)的供需缺口，使得全球的鈦白粉生產(chǎn)巨頭們開(kāi)始了產(chǎn)能的擴(kuò)張，在今年5月份的時(shí)候，美國(guó)杜邦鈦白科技曾宣布，擬投資超過(guò)5億美元在杜邦墨西哥阿爾塔工廠(chǎng)新增產(chǎn)能20萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)線(xiàn)，以及對(duì)分布于全球不同地區(qū)的其他鈦白粉生產(chǎn)廠(chǎng)增加投資，預(yù)計(jì)將增加總產(chǎn)能30萬(wàn)噸。而中國(guó)也將會(huì)在未來(lái)的五年中有150—200萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能。預(yù)計(jì)到2013年的全球鈦白粉產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)630萬(wàn)噸，屆時(shí)或?qū)⒊霈F(xiàn)全球的產(chǎn)能過(guò)剩。
中國(guó)鈦白粉工業(yè)開(kāi)始于上世紀(jì)50年代中期，起步較晚。經(jīng)過(guò)五十多年的發(fā)展，我國(guó)鈦白粉工業(yè)經(jīng)歷了從無(wú)到有、從小到大的發(fā)展歷程。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，尤其是近10年來(lái)，隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化的迅速推進(jìn)，中國(guó)房地產(chǎn)、汽車(chē)、機(jī)械制造等行業(yè)的快速發(fā)展，帶動(dòng)了中國(guó)鈦白工業(yè)的快速發(fā)展，2000年時(shí)，全國(guó)鈦白粉產(chǎn)能僅約30萬(wàn)噸左右，但截至2010年6月份，中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能已達(dá)198.6萬(wàn)噸，2010年全年鈦白粉總產(chǎn)能已突破200萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能的比例達(dá)35.7%，全國(guó)鈦白粉產(chǎn)量也由2000年的28.9萬(wàn)噸躍升至2010年的147.2萬(wàn)噸。雖然鈦白粉的產(chǎn)能及產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)，但仍然沒(méi)有能夠滿(mǎn)足中國(guó)自身的需要。2000年中國(guó)當(dāng)年的鈦白粉消費(fèi)量達(dá)37.6萬(wàn)噸，但當(dāng)年產(chǎn)量?jī)H為28.9萬(wàn)噸；2005年中國(guó)鈦白粉產(chǎn)量70萬(wàn)噸，但當(dāng)年消費(fèi)量達(dá)77.1萬(wàn)噸；2010年的全國(guó)鈦白粉需求消費(fèi)量達(dá)148.4萬(wàn)噸，但2010年的全國(guó)鈦白粉產(chǎn)量?jī)H為147.2萬(wàn)噸。而鈦白粉的進(jìn)出口也在隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能的不斷增長(zhǎng)而不斷的增長(zhǎng)。2000年，中國(guó)鈦白粉出口約5萬(wàn)噸，進(jìn)口約14萬(wàn)噸；2007年，中國(guó)鈦白粉進(jìn)口量達(dá)28萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高，當(dāng)年的鈦白粉出口量約為13萬(wàn)噸；2008年受金融危機(jī)影響，當(dāng)年出口量銳減至約7萬(wàn)噸，但進(jìn)口量仍維持在超過(guò)25萬(wàn)噸的較高水平；2009年隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)鈦白粉出口量復(fù)蘇至約10萬(wàn)噸，當(dāng)年進(jìn)口量也仍維持約25萬(wàn)噸的水屁股；2010年中國(guó)鈦白粉出口量超過(guò)25萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高水平，2010年的進(jìn)口量也仍然維持在超過(guò)25萬(wàn)噸的水平。
從鈦白粉下游需求行業(yè)的發(fā)展情況來(lái)看，涂料是鈦白粉第一大應(yīng)用行業(yè)，目前在中國(guó)涂料的鈦白粉消費(fèi)量占鈦白粉全部消費(fèi)量的67%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年鈦白粉產(chǎn)量達(dá)597萬(wàn)噸；2008年，涂料總產(chǎn)量并沒(méi)有因?yàn)槭盏浇鹑谖C(jī)的影響而有所減少，反而實(shí)現(xiàn)了638萬(wàn)噸的產(chǎn)量，創(chuàng)歷史新高；2009年涂料產(chǎn)量達(dá)到755萬(wàn)噸；2010年涂料產(chǎn)量達(dá)966萬(wàn)噸；而2011年1—11月全國(guó)的涂料產(chǎn)量已達(dá)975萬(wàn)噸，去啊年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過(guò)1000萬(wàn)噸，將再創(chuàng)新高。而涂料中鈦白粉含量一般在10%—35%，按10%來(lái)計(jì)算，2007年，但就涂料對(duì)鈦白粉的需求量就達(dá)59.7萬(wàn)噸，而當(dāng)年中國(guó)的鈦白粉消費(fèi)量達(dá)114.3萬(wàn)噸，占比52.23%；2008年涂料對(duì)鈦白粉的需求量應(yīng)達(dá)63.8萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量為96.9萬(wàn)噸，占比65.84%；2009年涂料對(duì)鈦白粉的需求量應(yīng)達(dá)75.5萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量達(dá)118.8萬(wàn)噸，占比63.55%；2010年涂料對(duì)鈦白粉的需求量應(yīng)達(dá)96.6萬(wàn)噸，當(dāng)年鈦白粉消費(fèi)量達(dá)148.4萬(wàn)噸，占比達(dá)65.09%。如果按照涂料占鈦白粉消費(fèi)量的65%計(jì)算，那么2011年中國(guó)鈦白粉需求量或?qū)⑦_(dá)153.8萬(wàn)噸。
這相對(duì)于目前中國(guó)已經(jīng)超過(guò)200萬(wàn)噸的鈦白粉產(chǎn)能而言，顯得有些產(chǎn)能過(guò)剩了。
但是放在全球鈦白粉市場(chǎng)而言，目前中國(guó)的鈦白粉產(chǎn)能并沒(méi)有因此而過(guò)剩。實(shí)際上，受到環(huán)保、鈦礦資源等方面的影響，歐美國(guó)家目前已經(jīng)逐漸的將鈦白粉的產(chǎn)能不斷的向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，尤其是向鈦礦資源相對(duì)較為富集、消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大的亞洲轉(zhuǎn)移，而中國(guó)迅速發(fā)展的市場(chǎng)，則成為了歐美國(guó)家轉(zhuǎn)移其鈦白粉產(chǎn)能的主要地區(qū)。
從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，雖然歐美經(jīng)濟(jì)受歐美債務(wù)危機(jī)的影響陷入低迷，但對(duì)中國(guó)鈦白粉的出口似乎并沒(méi)有太大的影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年1—7月中國(guó)鈦白粉累積出口約24.64萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)98.3%，鈦白粉的出口仍然強(qiáng)勁；而同期累積進(jìn)口為15.45萬(wàn)噸，同比減少0.8%。
因此，雖然未來(lái)5年中國(guó)鈦白粉將有150—200萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能，但從2011年投產(chǎn)，至少仍需要到2013年才能形成產(chǎn)能。這對(duì)今明兩年的鈦白粉市場(chǎng)尚未造成較大的影響，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)尚未顯現(xiàn)。
今明兩年鈦白粉景氣仍舊或使價(jià)格維持高位
2009年以來(lái)歐美關(guān)閉至少20萬(wàn)噸鈦白粉產(chǎn)能的影響，以及中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能擴(kuò)張受限于中國(guó)嚴(yán)格的環(huán)保政策，2010年中國(guó)的產(chǎn)能擴(kuò)張僅增加產(chǎn)能約50萬(wàn)噸至200萬(wàn)噸，低于原先250萬(wàn)噸的計(jì)劃產(chǎn)能。受此雙重影響，2011年全球鈦白粉供需出現(xiàn)缺口，鈦白粉價(jià)格不斷上漲。
另外一方面在鈦白粉價(jià)格不斷攀升的同時(shí)，也刺激了鈦精礦價(jià)格的不斷走高。而年初至6月初，鈦精礦價(jià)格也由年初的約950元/噸漲到6月份的約1500元/噸。此后鈦精礦價(jià)格就不曾有過(guò)調(diào)整，而截至12月23日，國(guó)內(nèi)50%的鈦精礦價(jià)格已經(jīng)攀升至2200元—2500元/噸，按2200元/噸計(jì)算，鈦精礦價(jià)格已經(jīng)相對(duì)于2010年年末約950元/噸，大幅上漲了131.58%，而鈦精礦占鈦白粉成本的30%。在鈦白粉的成本中，除了鈦精礦占30%之外，硫酸約占16%，能源（包括水、電、燃油、蒸汽等）約占25%（其中燃油約占15%），人工約占5%。而年初至今，93%硫酸由年初的約500元/噸漲至6月初的約800元/噸，現(xiàn)如今93%的硫酸價(jià)格基本上回落至600元/噸以下，如按平均600元/噸計(jì)算，漲幅約20%；燃油（上海期交所）由年初的約4800元/噸漲至現(xiàn)在的約5000元/噸，漲幅約4%，而水電及蒸汽的價(jià)格也在上漲，能源成本估計(jì)漲幅也在10%以上。由此計(jì)算，鈦白粉的生產(chǎn)成本上漲幅度或超過(guò)50%。而中國(guó)國(guó)內(nèi)銳鈦型鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格也由2010年年末的約為13800元/噸（含稅）上漲至今年8月底的約20000元/噸，雖然從9月份開(kāi)始銳鈦型鈦白粉價(jià)格曾下滑至最低15000元/噸，但目前仍維持在約16500元/噸的水平，平均全年平均價(jià)格或?qū)⑦_(dá)18000元/噸，相較于2010年末13800元/噸的價(jià)格，上漲了30.43%；金紅石型鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格也由2010年年末的約為17,500元/噸（含稅）上漲到了8月底的約23000元/噸，雖然從9月份開(kāi)始，金紅石型鈦白粉價(jià)格下滑至最低17000元/噸，但目前仍維持在約20000元/噸的水平，全年均價(jià)仍將超過(guò)20000元/噸，相較于2010年末17500元/噸的價(jià)格，上漲了14.29%。
雖然產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度并沒(méi)有超過(guò)了生產(chǎn)成本的漲幅，對(duì)利潤(rùn)構(gòu)成了一定的沖擊。但是供需缺口，以及成本的推動(dòng)，仍將對(duì)今明兩年全球的鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)成支撐。而自今年5月底，美國(guó)杜邦鈦白科技提價(jià)之后，包括美國(guó)杜邦鈦白科技在內(nèi)的全球鈦白粉巨頭在下半年仍再次、多次陸續(xù)提價(jià)，則給全球的鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格的堅(jiān)挺提供了更多的信心，這也彰顯著鈦白粉市場(chǎng)景氣依舊，至少今明兩年是如此。
由于在鈦白粉在生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性等方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品與國(guó)際鈦白粉巨頭的產(chǎn)品在性能方面，仍有一定的差距，中國(guó)鈦白粉行業(yè)自上世紀(jì)九十年代末期以來(lái)，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品價(jià)差一直都保持在5000—8000元/噸，而近幾年來(lái)，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)工藝水平的提高，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品的價(jià)差基本能夠維持在4000—6000元/噸的水平。
目前，中國(guó)華東地區(qū)的杜邦高端鈦白粉仍維持在30000元/噸，而國(guó)內(nèi)的金紅石型鈦白粉價(jià)格大多的報(bào)價(jià)在20000元/噸，低端的銳鈦型鈦白粉報(bào)價(jià)則大多在16000元/噸，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品價(jià)差約為10000元。而此次杜邦再次在全球提價(jià)200歐元/噸（約合人民幣1644元/噸），將進(jìn)一步拉大國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品差價(jià)。國(guó)內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)廠(chǎng)商的提價(jià)預(yù)期或者也將因此而再次升溫。
如果按照4000—6000元/噸的價(jià)差水平計(jì)算，國(guó)內(nèi)鈦白粉的提價(jià)空間將有3000—5000元/噸的空間；如果按照5000—8000元/噸的價(jià)差計(jì)算，則將有約2000—3000元/噸的提價(jià)空間。
安納達(dá)
目前上市公司中，有安納達(dá)、*ST鈦白、佰利聯(lián)、 攀鋼釩鈦 (000629：5.50， +0.26 ， ↑4.96 ) 均從事鈦白粉的生產(chǎn)。
根據(jù)2010年年報(bào)，安納達(dá)2010年鈦白粉產(chǎn)銷(xiāo)量突破5萬(wàn)噸，其中銳鈦型鈦白粉占1/3，營(yíng)收18078萬(wàn)元，銷(xiāo)售單價(jià)約為10850元/噸，單位生產(chǎn)成本約為9760元/噸；金紅石型鈦白粉占2/3，營(yíng)收為36744萬(wàn)元，銷(xiāo)售單價(jià)約為11000元/噸，單位生產(chǎn)成本約為9720元/噸；綜合銷(xiāo)售單價(jià)約為10960元/噸，綜合單位生產(chǎn)成本約為9730元/噸。而自今年4月份至今，安納達(dá)銳鈦型(A1)鈦白粉的簡(jiǎn)單算術(shù)平均價(jià)格約為18600元，按此計(jì)算，安納達(dá)銳鈦型(A1)鈦白粉營(yíng)收或?qū)?.1億元；安納達(dá)金紅石型（R2）鈦白粉自今年4月份至今，其簡(jiǎn)單算術(shù)平均價(jià)格約為20350元/噸，按此計(jì)算，安納達(dá)金紅石型（R2）鈦白粉營(yíng)收或達(dá)6.78億元，全部則將有9.88億元的營(yíng)收；如果其成本漲幅為50%，則其綜合單位成本或?qū)⒂扇ツ甑?730元/噸上漲至約14600元/噸，5萬(wàn)噸的產(chǎn)量則有約7.3億元的成本。扣除成本則有約2.58億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，如不計(jì)算其投資收益及營(yíng)業(yè)外收支損益，按照安納達(dá)2010年的期間費(fèi)用率（即營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用之和除以營(yíng)業(yè)收入的比率）約6%，15%的稅率計(jì)算，安納達(dá)2011年將2億元的凈利潤(rùn)，這相對(duì)于其2010年2677萬(wàn)元的凈利潤(rùn)相比，業(yè)績(jī)或?qū)⒂?倍增長(zhǎng)，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或?qū)⒊A(yù)期。
