中國粉體網(wǎng)訊  在行業(yè)資本驅動下，鋰電領域今年依舊“高燒”不退。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，在鋰電領域含電池、上游材料、設備、回收等企業(yè)發(fā)生的兼并購案例就有54起(不含已宣告終止案例)，涉及金額超550億元。其中，涉及海外兼并購的有11起。

與此同時，伴隨著兼并購案例的增多，收購終止以及宣告失敗的案例比例也在上升。據(jù)統(tǒng)計，今年以來宣告收購終止的案例已超過10起。詳情可查看高工鋰電此前的報道《賢豐控股終止收購慧通和妙盛背后折射2017超10起兼并購失敗之憂》。

由此顯現(xiàn)出的特點是：❶、資本對鋰電優(yōu)質標的“哄搶”熱度依舊不減；❷、在宏觀層面政策加持下，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的估值居高位不下；❸、兼并購的胃口變大，同時收購多家標的的上市公司開始增加；❹、行業(yè)兼并購升級，資本將眼光瞄向海外；❺、伴隨著動力電池行業(yè)進入深水期，跨界鋰電的風險也在劇增。

高工產(chǎn)研鋰電研究院(GGII)分析認為，隨著鋰電行業(yè)集中度提升，未來動力電池產(chǎn)業(yè)鏈兼并購將主要呈現(xiàn)以下幾大趨勢：

一是，動力電池企業(yè)的兼并購熱度或消退。隨著鋰電行業(yè)集中度提升、優(yōu)質標的快速減少以及監(jiān)管政策的趨嚴，未來上市公司大舉跨界并購布局鋰電行業(yè)的案例或將逐漸減少。弱勢末尾的電池企業(yè)大概率淪為代工廠或面臨淘汰。

二是，材料企業(yè)兼并購熱度仍會持續(xù)。受供給側影響，今年以來，原材料價格持續(xù)保持高位態(tài)勢，上游材料企業(yè)成為上市公司/資本瞄準的重要對象，明年的兼并購熱度預計還會持續(xù)。

三是，設備企業(yè)更傾向沖擊IPO。伴隨動力電池產(chǎn)能擴張與制造規(guī)模升級，鋰電設備企業(yè)坐擁行業(yè)發(fā)展紅利，在新能源汽車行業(yè)提振趨勢下，設備企業(yè)還將迎來2-3年完整的向上周期。為了配合動力電池企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏，走向資本市場將讓設備企業(yè)獲得更大發(fā)展空間。

四是，國際化戰(zhàn)略將加速。鋰電上游原材料供需失衡價格上漲，促使更多公司積極布局鋰礦，國內企業(yè)/資本也紛紛將目光瞄向海外。與此同時，兼并購海外鋰電池先進技術也在加速進行中。在雙積分政策刺激下，預計這股趨勢仍會持續(xù)。

值得注意的是，兼并購案例的增多，收購終止/中止的案例比例在直線上升，如賢豐控股、兆新股份、長信科技等。與此同時，在已經(jīng)完成的收購案例中，業(yè)績對賭失敗的案例已經(jīng)出現(xiàn)，如融達鋰業(yè)、美拜電子和蘇州捷力等。

GGII提醒，資本已經(jīng)成為助推鋰電行業(yè)蝶變的重要變量。對于收購方而言，上市公司要警惕面臨估值過高、業(yè)績承諾難以兌現(xiàn)、業(yè)務整合和產(chǎn)業(yè)協(xié)同不達預期等風險。對于被收購方而言，資本是一把雙刃劍，如何有效利用外部資本做好做大做強是值得被收購企業(yè)深思的長久課題。